CPALL ประกาศงบ Q3/58 ออกมามีกำไรเพิ่มขึ้น 20.78% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และ  9M/58 เพิ่มขึ้น 28.22% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

ผมเคยเขียน หุ้น CPALL ใกล้ระเบิดงบปี 56 เอาไว้แต่ว่าต้นปี 2557 นั้นมีการ เข้าซื้อกิจการ MAKRO  ซึ่งเป็นการเข้าซื้อแบบครอบงำกิจการทำให้งบที่ออกมาดูแย่ลงไปเลยในปี 2557 ที่ผ่านมาซึ่งเหตุการณ์นี้ผมเองได้เข้าไปประชุมผู้ถือหุ้นด้วย (รวมถึง อ.นิเวศน์ด้วย) มติคือผ่าน ผมเองมองว่าเป็นการดีแต่กำไรที่ออกมาจะถูกกดดันด้วยต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น

จุดเปลี่ยนที่น่าสนใจ Q3/2557

Q1/2557 Q2/2557 Q3/2557 Q4/2557 Q1/25578 Q2/25578 Q3/25578
183,303.5 182,695.3 181,829.4 178,301.1 176,867.9 175,000  173,000

ช่วง Q3 ปี 2557 หนี้สินที่กู้มาลดลงจาก 182,695 มาเหลือ 181,829 ลดลงมา -0.47%
ช่วง Q4 ปี 2557 หนี้สินที่กู้มาลดลงจาก 181,829 มาเหลือ 178,301.1 ลดลงมา -1.94%
ช่วง Q1 ปี 2558 หนี้สินที่กู้มาลดลงจาก 178,301.1 มาเหลือ 176,867.9 ลดลงมา -0.80%
ช่วง Q2 ปี 2558 หนี้สินที่กู้มาลดลงจาก 176,867.9 มาเหลือ 175,000.0 ลดลงมา -1.05%
ช่วง Q3 ปี 2558 หนี้สินที่กู้มาลดลงจาก 175,000.0 มาเหลือ 173,000.00 ลดลงมา -1.14%

Screen Shot 2558-11-11 at 4.29.57 PM

ภาพกราฟจาก http://chart.investor.co.th/achart/

โดยรวมแล้ว 1 ปีที่ผ่านมา CPALL หนี้สินระยะยาวลดลงไปแล้ว 7,695 ล้านบาท หรือ  -4.2% ของเงินก้อนแรกที่กู้มา  และถ้าดูที่ Q3/2558 ที่ผ่านมาจะเห็นตัวเลขหนี้สินนั้นลดลงได้อีก จากเหตุการณ์นี้จึงทำให้ต้นทุนทางการเงินของบริษัทนั้นลดลงอย่างต่อเนื่อง  (ก่อนหน้านี้ CPALL ไม่เคยมีหนี้สิน)

 

คำอธิบายใน  Q3/2558 สาเหตุที่กำไรเพิ่มขึ้น

1. รายได้เพิ่มขึ้น 9.6% มาจาก 7-11 ขยายตัวจาก  7965 สาขา เป็น 8618 สาขาจากช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน และ มีอัตราการขายเพิ่มขึ้นต่อยอดสาขาเดิม (SSSG)  1.6%

2. สัดส่วนกำไรขั้นต้นต่อรายได้รวม เพิ่มขึ้นร้อยละ 24.6 ในไตรมาส 3 ปี 2557 เป็นร้อยละ 25.0 ในไตรมาส 3 ปี 2558 จากการเพิ่ม ประสิทธิภาพการจัดการและส่วนผสมของสินค้า

3. ค่าใช้จ่ายในการขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 18.3 ในไตรมาส 3 ปี 2557 เป็นร้อยละ 18.9 เพราะเปิดสาขาใหม่หลายแห่งของ MAKRO และ การส่งเสริมการขายของ 7-11

ส่องงบกำไรขาดทุน Q3/2558

 

Screen Shot 2558-11-11 at 4.38.15 PM

สิ่งที่สนับสนุนให้เกิดกำไรมีดังนี้

1. จะสังเกตุเห็นว่ารายได้เพิ่มขึ้นมา 9%
2. กำไรก่อนต้นทุนทางการเงินเทียบกับรายได้รวมเพิ่มขึ้นมาจาก 42.91% เป็น 43.87%
3. ต้นทุนทางการเงินลดลง 14.15% ตัวนี้ครับที่ทำให้กำไรเพิ่มขึ้นอย่างมาก ถ้าตัวเลขนี้ไม่ลดลงรับรองเลยว่างบออกมาดูไม่จืดแน่นอน
4. กำไรหลังต้นทุนทางการเงินเทียบกับรายได้รวมลดลงจาก 15.08%  เหลือ 13.98% เหตุนี้เป็นเพราะ รายได้ขยายตัวได้ต่ำ

โดยสรุปภาพรวมแล้วยังดีอย่างต่อเนื่อง หากต้นทุนทางการเงินลดลงอย่างต่อเนื่องนั่นเองครับ

อนาคตที่สดใสของ CPALL

ผมแนะนำว่าให้ลองคลิกเข้าไปดู Live หุ้นเข้าตา CPALL Q2/58 ที่ผมกับพี่ขันติเคยทำเอาไว้เมื่อนานมาแล้ว อยากให้ทุกท่านได้ลองพิจารณากัน

 

ราคาที่เหมาะสมของ CPALL

ผมมองไว้ว่ากำไรต่อหุ้นที่ 1.45 ในปี 2558 น่าจะพอได้อยู่ครับ เหลือบไปมอง P/E ตอนนี้อยู่ที่ 37.46 เท่าถ้าให้เท่ากับ P/E สูงสุดที่ 35 ราคาก็ไม่เกิน 50 บาท ครับแต่ธุรกิจยังเดินหน้าต่อถึงแม้ไม่มี MOS% แต่ก็ยังดูน่าสนใจเลยทีเดียว

 

เสาร์ที่ 21 พ.ย. 2558 มีหลักสูตร ช้อนหุ้นเด็ด เน้นวิถีลงทุนอย่างยั่งยืน

สนใจลงทะเบียนได้ได้เลยครับ 081-689-3750

ลงทะเบียนด่วน 21 พ.ย. นี้ ช้อนหุ้นเด็ด เน้นวิถีลงทุนอย่างยั่งยืน