SKE IPO นี้พี่ขอ ปตทไปไหน SKE ไปด้วย

SKE IPO นี้พี่ขอ ปตทไปไหน SKE ไปด้วย

ภายใต้สัมปทานของ บริษัท ปตท จำกัด (มหาชน)

การขยายตัวของภาคเศรษฐกิจในประเทศและภูมิภาคอาเซียน ทำให้ภาคการขนส่งเติบโตเป็นอย่างมาก และ มีการใช้พลังงานเชื้อเพลิงเพิ่มมากขึ้น พลังงาน NGV จึงถือว่าเป็นอีกพลังสำคัญในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจ

มีน้อยคนที่จะรู้ว่าเบื้องหลังการจำหน่ายก๊าซ NGV ของ PTT มีบริษัทหนึ่งคอยให้การสนับสนุน และ พร้อมจะเติบโตไปพร้อกันก็คือ บริษัท สากล เอนเนอยี จำกัด (มหาชน) หรือ SKE IPO น้องใหม่ที่กำลังจะเปิดตัวเร็วๆ นี้

บริษัท สากล เอนเนอยี จำกัด (มหาชน) ประกอบธุรกิจสถานีก๊าซธรรมชาติหลักเอกชน (Private Mother Station: PMS) โดยให้บริการอัดก๊าซธรรมชาติ NGV ให้รถขนส่งก๊าซธรรมชาติของ บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) (“ปตท.”) เพื่อขนส่งไปให้กับสถานีบริการ NGV นอกแนวท่อส่งก๊าซ หรือสถานีลูก (Daughter Station) รวมถึงดำเนินการปรับปรุงคุณภาพก๊าซธรรมชาติ เพื่อให้เป็นไปตามมาตรฐานที่กฎหมายกำหนดก่อนที่จะนำไปใช้ในส่วนอื่นๆ ต่อไป โดยมี ลูกค้า คือ ปตท.

ปัจจุบันสถานีก๊าซธรรมชาติ ของบริษัทฯ มี 2 สถานี คือ

1. สถานีก๊าซธรรมชาติหลักเอกชนจังหวัดปทุมธานี
2. สถานีก๊าซธรรมชาติหลักเอกชนจังหวัดสระบุรี

โดยมีการทำสัญญาจ้างอัดก๊าซธรรมชาติ พร้อมตั้งสถานีก๊าซธรรมชาติหลักเอกชน (“สัญญาจ้างอัดก๊าซฯ”) กับ ปตท.

วัตถุประสงค์การใช้เงิน

1.ชำระคืนเงินกู้ยืมธนาคารพาณิชย์
2.โครงการปรับปรุงประสิทธิภาพระบบสูบอัดและจ่ายก๊าซธรรมชาติสำหรับยานยนต์ (NGV)
3.โครงการจัดตั้งสถานีบริการก๊าซธรรมชาติ NGV ตามแนวท่อ (Conventional Station) แบบ Ex-Pipeline
4.เงินทุนหมุนเวียนและใช้สำหรับการดำเนินการทั่วไป

ความเสี่ยงในการประกอบธุรกิจ
  • ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงลูกค้ารายใหญ่ : บริษัทฯ ดำเนินธุรกิจกับลูกค้ารายใหญ่ 1 ราย ได้แก่ ปตท. ซึ่งเป็นผู้จัดจำหน่ายก๊าซ NGV รายเดียวของประเทศ
  • ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากเงื่อนไขในสัญญากับ ปตท.
  • ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงองค์กรหรือบริษัทผู้จัดหาสินค้าและบริการให้กับธุรกิจ
  • ความเสี่ยงจากเครื่องอัดก๊าซธรรมชาติเกิดความเสียหาย
  • ความเสี่ยงจากการเกิดอุบัติเหตุในสถานีก๊าซธรรมชาติหลักเอกชน
  • ความเสี่ยงจากการขาดแคลนก๊าซธรรมชาติ
  • ความเสี่ยงจากการลอยตัวราคา NGV ภาครัฐ
  • ความเสี่ยงจากผลต่างระหว่างราคาน้ำมันและราคาก๊าซ NGV ลดลง และความต้องการใช้ก๊าซ NGV ที่ลดล
  • ความเสี่ยงอันอาจเกิดจากการเปลี่ยนแปลงสภาพแวดล้อมกรณีฉุกเฉิน หรือภาวะวิกฤต เช่น การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีที่รวดเร็ว การเปลี่ยนกลยุทธ์ของคู่แข่ง ลักษณะของอุตสาหกรรม ภาวะตลาดในประเทศ และต่างประเทศ
  • ความเสี่ยงจากการดำเนินการตามโครงการในอนาคตของกลุ่มบริษัทฯ  ในการจัดตั้งสถานีบริการก๊าซธรรมชาติ NGV conventional แบบ Ex-pipeline จังหวัดนครสวรรค์ ตามแนวท่อส่งก๊าซธรรมชาติบนบกที่โครงการอาจไม่เป็นไปตามแผนการ ซึ่งอาจเกิดขึ้นได้จากความล่าช้าในการจัดซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์ ความล่าช้าในการก่อสร้างและติดตั้งเครื่องจักรและอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้อง ปัญหาเชิงเทคนิคทางวิศวกรรม การได้รับอนุมัติจากหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง

ความเสี่ยงในธุรกิจ คือ เรื่องที่มีโอกาสเกิดขึ้นได้ แต่บริษัทได้ทำการประเมินความเสี่ยงและวางแนวทางในการแก้ไขไว้ทั้งหมดแล้วเข่นกัน

โครงการในอนาคต

โครงการปรับปรุงประสิทธิภาพระบบสูบอัดและจ่ายก๊าซธรรมชาติสำหรับยานยนต์ (NGV)

  • เพิ่มจำนวนช่องจ่ายก๊าซธรรมชาติ NGV (Trailer Bay) ที่สาขาบ้านนา-แก่งคอย จังหวัดสระบุรี
  • เพิ่มประสิทธิภาพการทำงานของระบบแลกเปลี่ยนความร้อน (Heat Exchanger System)
  • ปรับปรุงระบบ Pipe line ท่อก๊าซธรรมชาติและระบบควบคุมภายในสถานี (Automation System)
  • ปรับปรุงและเพิ่มประสิทธิภาพของเครื่องจักรในการสูบอัดก๊าซธรรมชาติ (Improvement and increase performance of compressed natural gas)

Conventional Station Ex-pipe line

ที่ตั้ง : ตำบลพยุหะ อำเภอพยุหะ จังหวัดนครสวรรค์
กลุ่มเป้าหมาย : รถขนส่งสินค้าขนาดใหญ่ และรถบัสขนส่งผู้โดยสาร

Truck Station

กำลังการอัดก๊าซธรรมชาติ : 30 ตัน/วัน
ประมาณการยอดขายก๊าซธรรมชาติ : 20 ตัน/วัน
งบประมาณในการลงทุน : 100 ล้านบาท

IPO (ล้าน)

พาร์

ราคา (บาท)

ระยะเวลาเสนอขายหุ้น
14-16 พฤศจิกายน 2560

รายได้ และ กำไร ของบริษัทเติบโตมาตลอดตั้งแต่ช่วงปี 2557-2558 และ ยังมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง

อัตรากำไรขั้นต้นในระดับ 38% อัตรากำไรสุทธิ 23.52%  อยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง D/E 0.54 ต่ำมาก  แบบนี้น่าจะมีโอกาสปันผลได้ดีในอนาคตเลย

SKE เป็นผู้ได้รับสัมปทาน ไม่แปลกที่บริษัทจะมี อัตรากำไรสุทธิที่ดีมาต่อเนื่อง ถึงแม้จะเป็นเรื่องที่ดีแต่ก็เห็นถึงความเสี่ยงด้วยเหมือนกันที่พึ่งพารายใหญ่ เพียงรายเดียว แต่จะบอกว่า ปตท จะทอดทิ้งให้ SKE เปล่าเปลี่ยวหัวใจคงไม่ใช่ที่ ใครถนัดอะไรก็ทำไปลงทุนท่อเองก็เสี่ยงมากมายให้ SKE รับผิดชอบไปไม่ดีกว่าเหรอ ท้ายคลิปด้านล่างผู้บริหารจะลุยพลังงานทดแทนด้วยนะ

[ บทความนี้เป็น Advertorial ] อ่านหนังสือชี้ชวนตราสารทุนฉบับเต็มได้ที่ :
http://market.sec.or.th/public/ipos/IPOSEQ01.aspx?TransID=143141

ADB น้องใหม่ IPO โตตามเศรษฐกิจ

ADB น้องใหม่ IPO โตตามเศรษฐกิจ

ช่วงที่ตลาดคึกคักแบบนี้ IPO หุ้นใหม่เข้ามาในตลาดเนื้อหอมไม่แพ้ดาราค่าตัว 7 หลักเลยนะ โดยเฉพาะตลาดกลุ่มที่กำลังจะฟื้นตัวตามเศรษฐกิจ แว่วๆว่าจะมีการเลือกตั้งอยู่ปีหน้านี้ ใครจะเป็นผู้นำไม่รู้ แต่ที่แน่ๆมีการประมาณการตัวเลขเศรษฐกิจไว้เติบโต 3.5-3.8%

บริษัทกลุ่มที่กำลังซื้อหดตัวไปก็มีโอกาสได้กลับมาเชิดฉายกันอีกรอบ โดยเฉพาะเรื่องของการซ๋อมและสร้างในอุตสาหกรรมการก่อสร้างตัวเลขประกาศออกมาแทบจะทุกตัวดีหมดในช่วงกลางปีที่ผ่าน วันนี้เลยต้องหยิบหุ้นน้องใหม่อย่าง ADB มาเปิดให้ดูสักนิด ตามประสาคนขี้อิจฉาที่อยากมีหุ้นบ้าง

บริษัท แอ๊พพลาย ดีบี จำกัด (มหาชน) หรือมีชื่อเรียกสั้นๆ ว่าADB เป็นผู้ประกอบกิจการในกลุ่มอุตสาหกรรมเคมี โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อดำเนินธุรกิจเป็นผู้ผลิตและจัดจำหน่ายสินค้าประเภทพลาสติกให้กับลูกค้ากลุ่มอุตสาหกรรมสายไฟ  สายเคเบิ้ล พื้นรองเท้า เฟอร์นิเจอร์ งานก่อสร้าง ยานยนต์ รวมถึงผลิตภัณฑ์สำหรับผู้ใช้รายย่อย

ธุรกิจของ ADB แบ่งเป็น 2 ส่วน

ผลิตภัณฑ์กาวและยาแนว

สำหรับกลุ่มผลิตภัณฑ์กาวและผลิตภัณฑ์ยาแนว (Adhesive and Sealant) ประกอบด้วย ผลิตภัณฑ์กาวเพื่อใช้ยึดติดวัสดุ เช่น กาวยาง กาวขาว กาวพลังช้าง กาวแทนตะปู เป็นต้น และผลิตภัณฑ์ยาแนว ซึ่งแบ่งเป็นผลิตภัณฑ์อะคริลิกยาแนวสำหรับอุดรอยต่อที่มีความยืดหยุ่นน้อยและคงทนต่อสภาพแวดล้อมได้ต่ำ โดยมีทั้งผลิตภัณฑ์ที่จำหน่ายภายใต้ตราสินค้าของบริษัทฯ เช่น ADB DB SPARKO DAI-I-CHI และ OMAKU และการรับจ้างผลิต (OEM) ให้แก่แบรนด์ชั้นนำ

ผลิตภัณฑ์เม็ดพลาสติกคอมปาวด์

กลุ่มผลิตภัณฑ์เม็ดพลาสติกคอมปาวด์ (Plastic compound) ประกอบด้วยผลิตภัณฑ์เม็ดพลาสติกพีวีซี (PVC compound) ทั้งแบบนิ่มที่ใช้ในอุตสาหกรรมสายไฟและสายเคเบิ้ล และแบบแข็งซึ่งที่ใช้ในอุตสาหกรรมเฟอร์นิเจอร์ บรรจุภัณฑ์ และข้อต่อท่อพีวีซี รวมไปถึงเส้นใยสังเคราะห์โพลีโพรพิลีน (Polypropylene split yarn) ที่ใช้ในกระบวนการผลิตสายไฟและสายเคเบิ้ล และเม็ดเทอร์โมพลาสติกอิลาสโตเมอร์ (Thermoplastic Elastomer : TPE) ซึ่งสามารถนำไปขึ้นรูปเพื่อทำเป็นผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป เช่น พื้นรองเท้า

แผนการในอนาคต

การแพทย์

ขยายสินค้าไปในกลุ่มทางการแพทย์ เพื่อรองรับเทรนด์ในอนาคตเช่น สังคมผู้สูงอายุ บริษัทฯ ยังอยู่ระหว่างการวิจัยและพัฒนาผลิตภัณฑ์เม็ดพลาสติกพีวีซีเพื่ออุตสาหกรรมทางการแพทย์ที่นำไปใช้ผลิตภัณฑ์อุปกรณ์หรือเครื่องมือทางการแพทย์ และผลิตภัณฑ์เม็ดพลาสติกฮาโลเจนฟรีที่นำมาใช้ผลิตสายไฟที่มีความปลอดภัยและเป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม เนื่องจากไม่มีส่วนประกอบของธาตุฮาโลเจนที่เป็นสารพิษต่อร่างกายเมื่อเกิดการลุกไหม้

ขยายโรงงาน

ขยายโรงงาน ADB อยู่ระหว่างก่อสร้างโรงงานแห่งใหม่ คาดว่าใช้งบลงทุนรวม 230 ล้านบาท เพื่อผลิตสินค้าในกลุ่มผลิตภัณฑ์กาวและยาแนวรองรับแผนขยายฐานลูกค้าใหม่ โดยผลิตภัณฑ์ยาแนวถือว่ามีอัตรากำไรขั้นต้นที่ดี ซึ่งจะช่วยผลักดันการเติบโตให้แก่บริษัทฯ คาดว่าโรงงานแห่งใหม่จะเริ่มผลิตและจำหน่ายสินค้าเชิงพาณิชย์ได้ในไตรมาส 4/61

วิจัยและพัฒนา

พัฒนาผลิตภัณฑ์เม็ดพลาสติกคอมปาวด์ สำหรับอุตสาหกรรมการแพทย์นี้เพื่อรองรับเทรนด์การเข้าสู่สังคมผู้สูงอายุในอนาคต

อัตรากำไรขั้นต้น

จากธุรกิจกลุ่มกาวและยาแนว มีอัตราเติบโตต่อเนื่องทุกปี
ธุรกิจกลุ่มพลาสติกคอมปาวด์ ปี 59 ปรับลดลงมาเทียบเท่ากับปี 2557

ตัวเลขสำคัญทางการเงิน

จากงบการเงินปี 2559 อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมอยู่ที่ 20.27% กำไรสุทธิ 5.30%, D/E 2.60 เท่า, ROA 7.49% และ ROE 26.54% หลังจากเข้าตลาดแล้วหนี้สินของบริษัทจะปรับตัวลดลงอย่างมาก จากเงินที่ได้จากการระดมทุน

รายละเอียดการเสนอขาย

IPO 180,000,000 หุ้น ที่ราคา PAR 0.50 บาท   ระยะเวลาจองซื้อช่วง 1-3 พฤศจิกายน 2560
ราคา IPO  1.69 บาท  เริ่มซื้อขาย 9 พฤศจิกายน 2560

ความเสี่ยง

ต้นทุนการผลิตของบริษัทอิงกับราคาน้ำมันค่อนข้างมาก ส่งผลต่อกำไรของบริษัท ทั้งในแง่ที่มากขึ้นหรือน้อยลง

ส่วนที่แข็งแรงที่สุดของบริษัทนี้ คือ กาว และ ยาแนว ที่สามารถทำอัตตรากำไรขั้นต้นเพิ่มได้อย่างต่อเนื่อง มีกลุ่มลูกค้าทั้งในและต่างประเทศ คิดเป็นสัดส่วน 70% และ 30% ตามลำดับ ในช่วงปี 2557 2558 2559 บริษัทมีรายได้จากการขาย เติบโตอย่างต่อเนื่อง 1,397  ล้าน  1,434 ล้าน และ  1,411.78 ล้าน ตามลำดับ ถึงแม้เศรษฐกิจในประเทศจะมีแนวโน้มไม่ดีในปีที่ผ่านมาแต่ก็ยังสามารถรักษายอดขายไว้ได้อย่างต่อเนื่อง  หลังจาก IPO เข้ามาแล้ว ต้นทุนทางการเงินจะลดลง ประกอบกับเงินสำหรับการลงทุนในโรงงานแห่งใหม่จะช่วยสร้างยอดขายเพิ่มให้กับบริษัทได้อีกอย่างแน่นอน

 

[ บทความนี้เป็น Advertorial ] อ่านหนังสือชี้ชวนตราสารทุนฉบับเต็มได้ที่ :
http://market.sec.or.th/public/ipos/IPOSEQ01.aspx?TransID=129588