ช่วงที่ตลาดคึกคักแบบนี้ IPO หุ้นใหม่เข้ามาในตลาดเนื้อหอมไม่แพ้ดาราค่าตัว 7 หลักเลยนะ โดยเฉพาะตลาดกลุ่มที่กำลังจะฟื้นตัวตามเศรษฐกิจ แว่วๆว่าจะมีการเลือกตั้งอยู่ปีหน้านี้ ใครจะเป็นผู้นำไม่รู้ แต่ที่แน่ๆมีการประมาณการตัวเลขเศรษฐกิจไว้เติบโต 3.5-3.8%

บริษัทกลุ่มที่กำลังซื้อหดตัวไปก็มีโอกาสได้กลับมาเชิดฉายกันอีกรอบ โดยเฉพาะเรื่องของการซ๋อมและสร้างในอุตสาหกรรมการก่อสร้างตัวเลขประกาศออกมาแทบจะทุกตัวดีหมดในช่วงกลางปีที่ผ่าน วันนี้เลยต้องหยิบหุ้นน้องใหม่อย่าง ADB มาเปิดให้ดูสักนิด ตามประสาคนขี้อิจฉาที่อยากมีหุ้นบ้าง

บริษัท แอ๊พพลาย ดีบี จำกัด (มหาชน) หรือมีชื่อเรียกสั้นๆ ว่าADB เป็นผู้ประกอบกิจการในกลุ่มอุตสาหกรรมเคมี โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อดำเนินธุรกิจเป็นผู้ผลิตและจัดจำหน่ายสินค้าประเภทพลาสติกให้กับลูกค้ากลุ่มอุตสาหกรรมสายไฟ  สายเคเบิ้ล พื้นรองเท้า เฟอร์นิเจอร์ งานก่อสร้าง ยานยนต์ รวมถึงผลิตภัณฑ์สำหรับผู้ใช้รายย่อย

ธุรกิจของ ADB แบ่งเป็น 2 ส่วน

ผลิตภัณฑ์กาวและยาแนว

สำหรับกลุ่มผลิตภัณฑ์กาวและผลิตภัณฑ์ยาแนว (Adhesive and Sealant) ประกอบด้วย ผลิตภัณฑ์กาวเพื่อใช้ยึดติดวัสดุ เช่น กาวยาง กาวขาว กาวพลังช้าง กาวแทนตะปู เป็นต้น และผลิตภัณฑ์ยาแนว ซึ่งแบ่งเป็นผลิตภัณฑ์อะคริลิกยาแนวสำหรับอุดรอยต่อที่มีความยืดหยุ่นน้อยและคงทนต่อสภาพแวดล้อมได้ต่ำ โดยมีทั้งผลิตภัณฑ์ที่จำหน่ายภายใต้ตราสินค้าของบริษัทฯ เช่น ADB DB SPARKO DAI-I-CHI และ OMAKU และการรับจ้างผลิต (OEM) ให้แก่แบรนด์ชั้นนำ

ผลิตภัณฑ์เม็ดพลาสติกคอมปาวด์

กลุ่มผลิตภัณฑ์เม็ดพลาสติกคอมปาวด์ (Plastic compound) ประกอบด้วยผลิตภัณฑ์เม็ดพลาสติกพีวีซี (PVC compound) ทั้งแบบนิ่มที่ใช้ในอุตสาหกรรมสายไฟและสายเคเบิ้ล และแบบแข็งซึ่งที่ใช้ในอุตสาหกรรมเฟอร์นิเจอร์ บรรจุภัณฑ์ และข้อต่อท่อพีวีซี รวมไปถึงเส้นใยสังเคราะห์โพลีโพรพิลีน (Polypropylene split yarn) ที่ใช้ในกระบวนการผลิตสายไฟและสายเคเบิ้ล และเม็ดเทอร์โมพลาสติกอิลาสโตเมอร์ (Thermoplastic Elastomer : TPE) ซึ่งสามารถนำไปขึ้นรูปเพื่อทำเป็นผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป เช่น พื้นรองเท้า

แผนการในอนาคต

การแพทย์

ขยายสินค้าไปในกลุ่มทางการแพทย์ เพื่อรองรับเทรนด์ในอนาคตเช่น สังคมผู้สูงอายุ บริษัทฯ ยังอยู่ระหว่างการวิจัยและพัฒนาผลิตภัณฑ์เม็ดพลาสติกพีวีซีเพื่ออุตสาหกรรมทางการแพทย์ที่นำไปใช้ผลิตภัณฑ์อุปกรณ์หรือเครื่องมือทางการแพทย์ และผลิตภัณฑ์เม็ดพลาสติกฮาโลเจนฟรีที่นำมาใช้ผลิตสายไฟที่มีความปลอดภัยและเป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม เนื่องจากไม่มีส่วนประกอบของธาตุฮาโลเจนที่เป็นสารพิษต่อร่างกายเมื่อเกิดการลุกไหม้

ขยายโรงงาน

ขยายโรงงาน ADB อยู่ระหว่างก่อสร้างโรงงานแห่งใหม่ คาดว่าใช้งบลงทุนรวม 230 ล้านบาท เพื่อผลิตสินค้าในกลุ่มผลิตภัณฑ์กาวและยาแนวรองรับแผนขยายฐานลูกค้าใหม่ โดยผลิตภัณฑ์ยาแนวถือว่ามีอัตรากำไรขั้นต้นที่ดี ซึ่งจะช่วยผลักดันการเติบโตให้แก่บริษัทฯ คาดว่าโรงงานแห่งใหม่จะเริ่มผลิตและจำหน่ายสินค้าเชิงพาณิชย์ได้ในไตรมาส 4/61

วิจัยและพัฒนา

พัฒนาผลิตภัณฑ์เม็ดพลาสติกคอมปาวด์ สำหรับอุตสาหกรรมการแพทย์นี้เพื่อรองรับเทรนด์การเข้าสู่สังคมผู้สูงอายุในอนาคต

อัตรากำไรขั้นต้น

จากธุรกิจกลุ่มกาวและยาแนว มีอัตราเติบโตต่อเนื่องทุกปี
ธุรกิจกลุ่มพลาสติกคอมปาวด์ ปี 59 ปรับลดลงมาเทียบเท่ากับปี 2557

ตัวเลขสำคัญทางการเงิน

จากงบการเงินปี 2559 อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมอยู่ที่ 20.27% กำไรสุทธิ 5.30%, D/E 2.60 เท่า, ROA 7.49% และ ROE 26.54% หลังจากเข้าตลาดแล้วหนี้สินของบริษัทจะปรับตัวลดลงอย่างมาก จากเงินที่ได้จากการระดมทุน

รายละเอียดการเสนอขาย

IPO 180,000,000 หุ้น ที่ราคา PAR 0.50 บาท   ระยะเวลาจองซื้อช่วง 1-3 พฤศจิกายน 2560
ราคา IPO  1.69 บาท  เริ่มซื้อขาย 9 พฤศจิกายน 2560

ความเสี่ยง

ต้นทุนการผลิตของบริษัทอิงกับราคาน้ำมันค่อนข้างมาก ส่งผลต่อกำไรของบริษัท ทั้งในแง่ที่มากขึ้นหรือน้อยลง

ส่วนที่แข็งแรงที่สุดของบริษัทนี้ คือ กาว และ ยาแนว ที่สามารถทำอัตตรากำไรขั้นต้นเพิ่มได้อย่างต่อเนื่อง มีกลุ่มลูกค้าทั้งในและต่างประเทศ คิดเป็นสัดส่วน 70% และ 30% ตามลำดับ ในช่วงปี 2557 2558 2559 บริษัทมีรายได้จากการขาย เติบโตอย่างต่อเนื่อง 1,397  ล้าน  1,434 ล้าน และ  1,411.78 ล้าน ตามลำดับ ถึงแม้เศรษฐกิจในประเทศจะมีแนวโน้มไม่ดีในปีที่ผ่านมาแต่ก็ยังสามารถรักษายอดขายไว้ได้อย่างต่อเนื่อง  หลังจาก IPO เข้ามาแล้ว ต้นทุนทางการเงินจะลดลง ประกอบกับเงินสำหรับการลงทุนในโรงงานแห่งใหม่จะช่วยสร้างยอดขายเพิ่มให้กับบริษัทได้อีกอย่างแน่นอน

 

[ บทความนี้เป็น Advertorial ] อ่านหนังสือชี้ชวนตราสารทุนฉบับเต็มได้ที่ :
http://market.sec.or.th/public/ipos/IPOSEQ01.aspx?TransID=129588

 

พรพรหม ภักตร์เปี่ยม

ผู้ก่อตั้งเว็บไซต์ หุ้นปันผล Value Investor ปัจจุบันเป็นที่ปรึกษาด้านการออม การลงทุน หุ้น LTF RMF ทึ่ปรึกษาด้านการพัฒนาทรัพยากรบุคคล การพัฒนาสมรรถนะ ตัวชี้วัดและ โปรแกรมเมอร์ PHP MYSQL JAVA iOS