CPALL 65 ( -0.50 -0.77% )

บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน)
Status : อัพเดท 05 มีนาคม 2564

01/05/2013 02:35


ห่างกันไปนานสำหรับบทความการทำนายหุ้นในแต่ละปี ช่วง พ.ค จะเป็นช่วงที่คึกคักมาก เนื่องจากสามารถทำนายหุ้นในระยะ 1 ปีได้อย่างค่อนข้างแม่นยำ วันนี้ CPALL เป็นหุ้นที่น่าสนใจมาก ด้วเหตุหลายประการที่จะนำเสนอให้ท่านได้ลองคิดตามดังนี้






มิติด้านธุรกิจ
1. หลังจากมีการปันผลเป็นหุ้นออกมาในอัตรา 1:1 ล่าสุดปี 2555 ได้ประกาศปันผลเป็นเงินสดในอัตรา 0.90 บาทต่อหุ้น ซึ่งการจ่ายเงินสดปีที่แล้ว 1.25 บาทเท่ากับว่าหากเราเอา 0.90 คูณกลับจำนวนหุ้นก่อนแปลงเท่ากับงวดนี้จ่ายเป็นเงินสดถึง 1.80 บาทต่อหุ้นซึ่งเป็นการจ่ายเติบโตเพิ่มขึ้นถึง 44%

2. บริษัทมีอัตราการขยายสาขาต่อเนื่อง และมีการบริหารต้นทุนเป็นอย่างดี ทำให้กำไรในแต่ละปีนั้นสามารถเติบโตได้อย่างต่อเนื่องอย่างน้อยปีละ 20% ซึ่งปีล่าสุดสามารถทำกำไรเติบโตจากปี 2554 ได้ถึง 37%

3. นอกจากสาขาของ 7-11 เองแล้วภายในร้านยังมีบริการต่างๆ ที่เอื้อต่อการปรับกลยุทธ์การขาย มากมาย ล่าสุด Counter Service ได้ทดลองขายระบบเดี่ยวของโน๊ตอุดม ถึงแม้จะล้มเหลวแต่ได้เห็นสัญญาณบางอย่างที่น่ากลัว คาดว่าบริการขายตั๋วออนไลน์ที่เปิดในปัจจุบัน อาจโดนแย่งส่วนแบ่งการตลาดในอนาคต

4. หากมองภาพใหญ่แล้วการที่รัฐบาลกระตุ้นเศรษฐกิจรอบนี้ทำให้เกิดการใช้จ่ายเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง นอกจากคนไทยเองแล้วยังมีชาวต่างประเทศที่เดินเข้า 7-11 ด้วยเช่นกัน



มิติด้านความเหมาะสมของราคา
1. หากพิจารณาดูที่ราคาปัจจุบัน 45.00-45.75 บาท จะสังเกตุได้ว่าเป็นช่วงราคาที่ยื้อกันมาตั้งแต่ช่วงปลายปี 2555 ถึงแม้จะมีดีดขึ้นไป 50 กว่าบาทบ้างแต่ก็โดนตบลงมาได้ในวันถัดไป ในลักษณะนี้ จะทำให้เกิดอารมณ์เบื่อหน่าย และ มีการทิ้งหุ้นออกมาอย่างต่อเนื่อง แต่ราคายังยืนอยุ่ได้แสดงว่ามีการรับกันอย่างแน่นหนาที่ราคานี้

2. หากคำนวณราคาเป้าหมายคร่าวๆ ให้ CPALL เติบโตแค่ 20% จะได้กำไรต่อหุ้นในปี 2556 อยู่ที่ 1.476 บาทต่อหุ้น บนสมมุติฐาน P/E ณ วันที่ 28 มีนาคม 2556 ที่ 36.67เท่า แต่จะปรับลดลงเหลือแค่ 35 เท่ามาใช้ในการคำนวณ (ค้าปลีกด้วยกันจะอยู่ที่ประมาณ 35-40 เท่า) ราคาที่น่าจะเป็นในปี 2556 นี้เท่ากับ 35*1.476 หรือ เท่ากับ 51.66 บาท หรือ สูงสุดที่ 40*1.476 = 59.04 บาท

3. หากพิจารณาข้อ 1 และ 2 ประกอบกันจะเห็นว่า CPALL ยังมีพื้นที่ว่างให้วิ่งอีก 13%-30% แต่ราคายังไม่วิ่งเข้าไปรับราคาในอนาคตที่จะถึงอันไกล้นี้ (ประมาณวันที่ 08 พ.ค. 2556 17:01)

4. หากมองดูความเสี่ยงแล้วยังถือว่าการลงทุนใน CPALL ตอนนี้นั้นมีความเสี่ยงแต่อยู่ในเกณฑ์ที่ป้องกันได้จากอัตราการเติบโตของบริษัทที่สามารถคาดหวังความต่อเนื่องได้ประมาณ 20% ต่อปี




ซึ่งหากย้อนไปดูช่วง มีนาคม – เมษายน – พฤษภาคม ปี 2555 จะเห็นได้ว่า มีการเก็บตัวอยู่พักหนึ่งแล้ววิ่งขึ้นในช่วง พฤษภาคม ประกาศงบ Q1 ปี 2555 หลังจากนั้นก็ไดรูทลงมาเนื่องจากมีการปันผลเป็นหุ้น 1:1 แต่วันนี้ไม่มีการไดรูทแบบนั้นอีกแล้ว เป็นไปได้ว่าหากใกล้วันประกาศงบกำไรขาดทุน ราคาอาจจะวิ่งขึ้นไปก่อนวันที่ 1 พ.ค. 2556 แล้วก็เป็นได้

แสดงความคิดเห็น

group chats
favorites
Jane Smith
Message...
3
more friends
Jane Smith
Message...
3